一、公司概况
公司历史沿革及简介
永安期货前身为年9月7日成立的潮州市国际金融信息咨询服务公司，注册资金为50万元，隶属于潮州市经济技术协作发展总公司。年4月6日，公司名称变更为潮州市经发国际期货公司，注册资本增至1,万元。
此后，公司经过了多次的股份转让以及注册资本变更。年，财通证券经纪有限责任公司出资15,万元认购新增注册资本9,万元，出资比例为51.%，成为公司的控股股东。永安期货现有注册资本,万元。
年9月公司整体变更设立永安期货股份有限公司。年10月28日,公司股票在全国股转系统公开转让。年6月24日，全国中小企业股份转让系统挂牌公司完成创新层挂牌公司筛选工作。最终满足创新层标准的挂牌公司共计家，永安期货正式入选创新层名单。
公司股权结构及控制关系概况
根据永安期货年年报，公司股东财通证券持有永安期货33.%股权，为永安期货的控股股东。浙江省金融控股有限公司（下称省金控）目前持有财通证券36.6%股权，系财通证券的控股股东，浙江省财务开发公司（下称省财开）持有省金控%的股权，省财开是浙江省人民政府批准成立并委托浙江省财政厅领导和管理的政府投资平台公司，因此浙江省财政厅是公司的实际控制人。
永安期货经营范围为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销本公司下设38家营业部及1家分公司，以及6家控股子公司。
图表1、永安期货控制关系图
数据来源：永安期货年年报、公开转让说明书易三板制图
二、公司分析公司业绩表现
年公司实现营业收入4,,,.24元,同比增长74.35%；利润总额,,.42元，同比增长56.31%；净利润,,.43元，同比增长52.16%。截止年12月31日，公司注册资本13.1亿元，净资产为4,,,.74元。
公司具备良好的持续经营能力，业务较去年同期稳定增长。
图表2、永安期货业绩表现
数据来源：永安期货年年报、公开转让说明书易三板制图
公司股价表现
永安期货自年10月28日挂牌新三板市场以来，仅在年3月23日发生过一次交易，开盘价报3.90元，收报10元，涨.41%。
图表3、永安期货挂牌以来股价表现
数据来源：大智慧易三板整理
公司主要业务概况
永安期货营业收入来源为主营业务收入和其他业务收入。
图表4、公司收入构成（单位：元）
数据来源：永安期货年年报易三板制图
公司的主要业务包括期货经纪业务、资产管理业务、期货投资咨询业务、风险管理服务业务、境外业务等五大板块。其中，期货经纪业务年度收入达9.56亿元，公司主营业务收入为12.35亿元，公司营业收入为43.61亿元。期货经纪业务占公司主营业务比重为77.40%，占公司营业收入的比重为21.92%。
图表6、期货经纪业务收入构成（单位：元）
项目
年
年
年
期货经纪手续费
.91
.11
.08
交易所返还减收手续费
.92
.41
.29
期权经纪手续费
.68
利息收入
573947.70
.59
.07
合计
.21
.11
.44
数据来源：永安期货年年报、公开转让说明书易三板制图
公司其他业务收入主要为公司全资子公司永安资本的现货贸易业务收入。
数据来源：永安期货年年报易三板制图
永安资本公司为永安期货股份有限公司全资子公司，注册资本5亿元人民币，年营业收入2,,,.83元，较年同期收入,,.22元增长.57%，占其他业务收入81.12%，占公司营业总收入的58.15%。
永安资本年营业成本2,,,.59元，较年同期成本1,,,.97元增长.9%，年净利润63,,.07元，较年同期净利润20,,.67元增长.7%，永安资本公司年度净利润占公司合并层次净利润的13.15%。
三、竞争优势
区域经济及金融环境发达，区位地位优势明显
浙江省是中国最富庶的地区之一，全省综合经济实力位居全国前列。根据《年浙江省国民经济和社会发展统计公报》，年浙江省生产总值（GDP）亿元，比上年增长8%。全年人均GDP为元（按年平均汇率折算为美元），增长7.6%。
浙江省全年全体居民人均可支配收入元，比上年增长8.8%，扣除价格因素增长7.3%。其中，城镇常住居民和农村常住居民人均可支配收入分别为元和元，增长8.2%和9%，扣除价格因素分别增长6.7%和7.5%。全年全体居民人均可支配收入中位数元，比上年增加元，增长10.2%。其中，城镇常住居民人均可支配收入中位数元，比上年增加元，增长10.3%；农村常住居民人均可支配收入中位数元，比上年增加元，增长11.9%。
永安期货总部设在杭州，并在浙江省内设有13家营业部，公司已经在浙江省形成了较强的区域优势。根据永安期货公开转让说明书显示，公司是浙江省内营业部数量最多的期货公司。以交易额为统计标准，年，公司在浙江省内的市场占有率达到18.49%。
图表8、永安期货分行政区域营业部及手续费收入情况
数据来源：公司年报易三板整理
创新业务积极推进，永安资本延长公司产业服务价值链
公司于年启动境外期货业务的筹备工作，同年成为首批获得中国证监会批准在香港设立分支机构的三家内地期货公司之一。年，公司控股子公司新永安在香港正式挂牌营业。新永安的境外经营经验，为公司未来在境内直接开展直接境外期货业务积累了宝贵经验。
年5月8日，永安期货正式设立风险管理子公司永安资本，其为永安期货的全资子公司，旨在为实体产业客户提供合作套保、基差交易、仓单服务和定价服务等风险管理服务。设立风险管理子公司有力地推动了公司的期现结合业务的开展，丰富了公司的业绩增长点，延长了公司产业服务价值链，实现了公司业务结构转型升级，并提升了公司整体的风险抵御能力。
国资背景，资金实力雄厚
永安期货控股股东财通证券年8月被评为A类A级券商，年7月被评为A类AA级券商（全国10家，浙江唯一）。财通证券是浙江省直属国有企业，由省政府授权省财政厅监管。现有营业网点52家（分布在北京、上海、深圳、福州、青岛、大连、南京、无锡、重庆等城市及浙江省内各市县）。
新三板挂牌后，永安期货完成挂牌后首次融资工作，定向增发4.5亿股，融入资金17.亿元，引进战略新股东浙江省产业基金有限公司。浙江省产业基金有限公司于年5月20正式设立，总规模为亿元。该基金重点支持信息、环保、健康、旅游、时尚、金融、高端装备制造等七大产业以及农业农村发展，并力图以此为支点，探索运用财税杠杆撬动区域产业转型和经济发展的新方式。浙江省拟用3年左右的时间，在全省建立起1亿元以上的政府产业基金规模，并通过与社会资本、金融资本的充分结合，撬动社会资本投入1万亿元左右。
永安期货实际控制人浙江省财政厅是机关法人，是浙江省人民政府综合管理国家财政收支、财税政策，实施财政监督，参与国民经济进行宏观调控的职能部门，住所为杭州市环城西路37号。
四、行业竞争格局及公司地位
行业总览
改革开放以来，我国期货市场历经20多年发展，经历了从无到有、从小到大、从无序逐步走向有序的发展过程。目前，我国共有4家期货交易所，分别是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所。年以来，我国期货市场陆续推出众多期货新品种。截至年10月，我国上市交易的期货品种已增至50个。
截至年底，全国共有家期货公司，分布于30省市，公司数目超过10家的省市包括：上海（29家）、北京（20家）、深圳（13家）、浙江（11家）、江苏（10家），占全部公司数的55.3%。
图表9、期货公司地域分布情况
数据来源：中国期货业协会年报告易三板整理
通过对中国期货业协会公布的未经审计的期货行业财务数据分析，年全国期货市场累计成交量为35.77亿手，累计成交额为.23万亿元，同比分别增长42.78%和89.81%。
年，全行业净利润水平达到60.37亿元，创新高；较年的40.72亿元增长了48.25%，较；手续费收入水平达到.99亿元，为历史第二高；净资本水平达到.38亿元，创新高；净资产呈现逐月攀升的态势，期末为.94亿元，创历史新高。
公司行业地位
自成立以来，永安期货的经营规模牢固占据浙江省第一，且自3年起，经营规模基本稳定在全国前三，是国内唯一连续十七年跻身全国十强行列的期货公司。公司各项监管指标持续符合中国证监会的有关规定，财务指标排名位于行业领先。
图表10、三年来公司主要财务指标的行业排名
指标
年
年
年
净利润
2
2
2
手续费收入
2
1
1
客户权益
4
2
2
净资本
1
6
12
净资产
1
5
5
注册资本
3
8
7
数据来源：中国期货业协会年期货公司财务数据易三板整理
图表11、公司代理交易金额与市场份额情况
数据来源：永安期货公开转让说明书易三板制图
五、风险提示
易三板通过查阅永安期货年年报，公司共提示了22大重大风险，提醒广大投资者注意。
期货经纪业务风险
目前我国期货公司的期货经纪业务收入主要来源于手续费收入，收入水平主要取决于客户交易规模和手续费率等因素。随着市场竞争的日趋激烈，近年来公司客户交易规模增长的同时，手续费率和手续费收入在持续下滑，公司期货经纪业务面临着竞争风险以及盈利能力下降风险。此外，公司的营业网点布局和市场开拓情况也将影响经纪业务的客户规模和交易量，进而影响收入水平。若公司未来不能实现营业网点的有效扩张或有效使用互联网销售手段，将面临经纪业务竞争压力进一步增大风险。
资产管理业务风险
公司的资产管理业务面临证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似产品的激烈竞争，同时期货行业专业投资人才相对缺乏。若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、投资绩效、客户服务等方面保持竞争力，可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。此外，资产管理业务拓展过程中，可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险，导致公司为客户设定的资产组合方案由于市场波动、投资决策失误、资产管理措施不当、人员操作失误等原因无法达到预期收益或遭受损失，从而导致公司资产管理规模的降低和收入的下降。
利息收入大幅下滑风险
利息收入是我国期货公司营业收入的重要来源之一，包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。近年来公司的客户保证金和自有资金规模逐年上升，利息收入逐年增长，对营业收入贡献占比逐年增大，利率水平的变化也将影响公司的营业收入和净利润水平。如果利率水平出现大幅下滑，或者客户保证金和自有资金规模大幅下滑，可能导致公司出现业绩波动的风险。另外，随着市场竞争加剧、客户保证金规模持续上升、市场小孩得白癜风好治吗白癜风发病原因
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